【环球时报驻韩国特约记者 黎枳银 环球时报记者 马梦阳】乘着人人东说念主工智能（AI）发展的东风，以三星电子、SK海力士为代表的韩国半导体企业险些在凭借“一己之力”拉动该国的市集和经济增长，推动韩国股市多次冲破新高。但这轮行情并非全面普涨，而是高度结合于半导体龙头股，汽车、造船、电子等部分韩国传统产业仍在承受来倨傲众经贸漂泊和本身竞争力下滑的压力。在此布景下，韩国国内对于若何让此次“AI富贵”惠及更多行业的斟酌捏续发酵，AI行业的发展模式将走向那边激发多方存眷。

“全民半导体行情”爆发

韩国股市近期捏续漂泊。韩国笼统伙价指数（KOSPI）本月接连冲破7000点、7800点关隘，上周五一度涨到创记载的8000点历史高位。但KOSPI随后下落，当日跌超6%。好意思国CNBC网站报说念称，贯串上升后的下落激发了东说念主们对市集风险过于结合的担忧，尤其是在AI有关的股票中。韩媒以为，面前韩国市集已变成明白的“半导体奇珍异宝”。

韩国这一轮“全民半导体行情”的爆发，根源在于其半导体产业在经济中日渐遑急的作用。据韩国《中央日报》报说念，韩邦本年一季度国内出产总值（GDP）本体环比增长1.7%，中枢能源来自半导体出口复苏。韩国一季度出口额达2199亿好意思元，同比增长37.8%，半导体出口额达到785亿好意思元，同比增长139%。

受AI服务器投资扩大、高带宽存储器（HBM）需求激增带动，三星电子与SK海力士功绩远超市集预期，也推动多家国外投行上调韩国经济增长预期。现在，这两家企业正加速扩产，市集精深预期存储器供应弥留气象将捏续。以前一个月内，韩国创业板科斯达克指数上升24.03%。

不外，与成本市集的狂热变成对比的是，韩国实体产业界对AI富贵的感受并反抗缓。韩联社此前报说念称，受中东时势升级、高油价和韩元捏续贬值影响，韩国企业近期精深濒临原材料入口成本、国外投资成本及外债包袱上升等压力。韩国经济永久依赖出口和国外供应链，但跟着企业出产基地人人化，高汇率已不再像以前那样单纯利好出口，反而进一步加重策画不笃定性。韩媒以为，在AI和半导体龙头企业利润暴涨的同期，精深传统制造业、中小企业及非半导体行业并未同步受益，韩国经济正出现成本市集与实体产业“温差扩大”现象。

韩国连年来一直试图推动经济结构多元化，扶捏电动汽车电板、生物医药、机器东说念主、文化内容等新增长产业。不外，从本轮AI高潮本体发扬来看，韩国成本市集和经济增长的中枢能源最终仍从头回到半导体产业。韩媒以为，韩国AI行情现在仍高度结合于存储器芯片和半导体供应链。

结构性隐忧日益突显

韩媒分析以为，股市富贵背后，韩国经济的结构性隐忧也日益突显。《韩国前驱报》报说念称，甩抄本月4日，三星电子和SK海力士两家公司市值占KOSPI总市值比重已达到42.04%，而在本年和来岁KOSPI举座生意利润预期中，两家企业占比接近70%。韩媒以为，现在韩国股市举座盈利才调本体上正由少数半导体龙头企业撑捏。

《经济学东说念主》韩国版暗示，尽管KOSPI捏续冲高，但韩国潜在经济增长率却在捏续下滑。经济谐和与发展组织（OECD）估计，韩邦本年潜在增长率仅为1.71%，来岁将进一步降至1.57%，创历史最低。与此同期，AI产业正迟缓转向成本密集型模式，企业利润增长与作事、浮滥之间的联动相关不断收缩。韩国IBK投资证券讲演分析以为，“作事与经济附加值之间的脱节正在扩大”，即使韩国半导体企业利润捏续增长，2026年世界杯官网也巧合好像同步带行动事扩大和住户收入改善。

在此布景下，韩国政界出现对于“AI收益全民分拨”的斟酌。韩国总统府计策室长金容范11日提议“国民分成”构念念，以为AI期间的恶果并非由特定企业单开创造，可掂量将AI产业发展带来的部分“逾额税收”以轨制化模式返还社会，并说起后生创业、农村基本收入、待业金、AI转型考验等用途。

这一言论飞快激发斟酌。部分韩媒和在朝党对此暗示担忧。反对声息以为，面前韩国更需要保险企业投资才调，并加速数据中心、电力集会等基础法子成立，而非过早进入“利润分拨斟酌”。韩国总统李在明13日躬行出头意见称，金容范所说起的是“欺诈AI限制逾额利润带来的国度逾额税收进行国民分拨有筹划”，而非告成对企业逾额利润进行分拨，并月旦部分媒体将其误会为“分企业利润”的“假新闻”。

北京市东说念主民政府参事室特约掂量员、振兴国际智库理事长李志起接管《环球时报》记者采访时暗示：“韩国国内此次围绕AI红利斟酌的趣味趣味不啻是一国产业计策的同样，它本体上切中了AI产业链一个尚未被正视的要害。”李志起以为，面前AI产业的价值链条存在一种“脱水”现象——利润如旋涡般被吸入少数芯片与算力节点，而精深本该贯串价值溢出的卑劣应用层和传统产业，却处在“饥饿”景色。

前海开源基金首席经济学家杨德龙对《环球时报》记者分析称，AI高潮带来了精深成本涌入，也催生了一定的科技泡沫。与此同期，AI产业链的利润分拨问题，以及AI产业对传统产业变成的“虹吸效应”，正激发市集的平时存眷。他以为，韩国因AI高潮激发的利润分成争议，反馈出在面前国际经贸布景下，其AI产业里面存在着明白不对。精深成本被劝诱至AI限制，使得传统产业相对被陌生，成本流向也让传统产业感到反抗衡。

担忧半导体行情“见顶”

韩国财政经济部15日发布的最新评估称，撑捏韩国经济复苏的赞助是由半导体富贵推动的出口，但永久中东冲突激发的通胀压力也在日益夸耀，压缩家庭预算。

韩国公论对于所谓“国民分成”的构念念能否真确带动举座经济增长仍存在不对。《韩民族日报》提到，AI与半导体产业并非仅依靠企业本身发展，而是建设在国度永久参加变成的电力、通讯、考验体系及社会数据基础之上，但其收益却可能主要流向有关企业激动和中枢利益有关者。韩国2025年校正《K-芯片法案》，扩泰半导体法子投资税收抵免比例，也被部分公论视为国度永久分摊企业风险的体现。

与此同期，韩国市集对半导体行情“见顶”的担忧也在日益升温。韩国LS证券掂量中心崇拜东说念主申仲浩暗示，好意思国AI企业成本开支放缓、存储器价钱波动以及三星电子歇工等身分，皆可能冲击韩国市集。韩国证券界东说念主士在接管《环球时报》特约记者采访时暗示，要是AI资产永久结合于少数半导体企业和成本市集，无法真确转机为更平时的作事、浮滥与产业增长能源，韩国经济可能进一步堕入“成本市集富贵、实体产业承压”的结构性矛盾。

李志起对《环球时报》记者暗示，韩国这一轮AI富贵十分依赖成本密度与顶端制造工艺，富贵越是蛮横，受益结构越是单一。韩国事这种结构性矛盾的“先发样本”：半导体占出口34.7%，三星电子、SK海力士两家便撑起股市近半壁山河——这已不是“依赖”，而是一种危境的单极吸附。

“改日在AI利润分拨方面，可能会出现有关计策指示2026年世界杯官网，促使AI赋能传统行业，而非单纯替代或冲垮它们，不然将以珠弹雀。”杨德龙分析以为，瞻望改日，AI利润分拨问题或将通过计策或轨制安排进行打扰，限度削弱龙头企业过度结合的暴利，推动利润在系数这个词产业链上更为平衡地分拨，并竣事对传统行业的反哺。这有望变嫌面前AI产业“头部效应”日益显耀的气象。